国泰海通发布研报称，1月6日至9日，拉斯维加斯破钞电子展（CES）举办。本届CES突显具身智能畛域化落地趋势云开体育，中国企业实力彰显。畴昔关怀点主要围聚在具身智能愚弄落地，包括“感知-有缠绵-履行”闭环催生的全新硬件需求。东说念主形机器东说念主看成具身智能贫瘠载体，关系步骤收场技能冲破与国产替代的公司将具备权贵成长后劲。

国泰海通主要不雅点如下：

从“数字智能”到“具身智能”，要点在于AI落地效力。本届CES以“AI Inside Every Hardware”为主题，中枢产业信号在于，东说念主工智能发展的主导范式正从云表大模子的“数字智能”竞赛，转向以具体硬件为载体的“物理AI”畛域化落地。英伟达、AMD、英特尔等半导体巨头于本次CES 密集发布新品，行业竞争焦点已从单纯的算力提高，转向端侧AI普及落地与超大畛域AI基础设施缔造的双重布局，有望加快AI技能从实验室走向畛域化商用，行业关怀点正从单纯的算力畛域和数据中心老本开支，转向“仿真-试验-实体部署”的营业闭环能否跑通。机器东说念主与智能驾驶看成具身智能的两大中枢载体，已在部分场景或地区愚弄。东说念主形机器东说念主在非结构化环境中的实操智商赢得围聚考证，开动参预工场“工位实战”；英伟达开源自动驾驶模子Alpamayo，旨在加快自动驾驶技能本质，鼓吹智能驾驶成为首个大畛域爆发的物理AI愚弄市集。

生态竞争升级，中国企业彰显硬核实力。本届CES总参展商数目跨越4100家，中国企业参展总额达到1141家，仅次于好意思国，中国科技企业正通过高质料的结构性升级成为贫瘠参与者。以联思、TCL、九号公司和追觅科技为代表的头部企业，展示了以AI原生智商与全栈整合为中枢的体系化壁垒，正从技能愚弄者转型为生态规矩的共同制定者。东说念主形机器东说念主畛域，中国参展商占比超55%（21家），宇树、智元等企业聚焦于中枢部件自研与营业化闭环，而上纬启元推出的大家首款全身力控小尺寸东说念主形机器东说念主启元Q1则往时沿工程改进斥地了破钞级新旅途。

硬件旅途昭着，中枢供应链当先受益。具身智能硬件旅途仍是昭着，中枢供应链步骤正在滋长，但举座产业仍处于营业化早期。面前阶段，市集将密切关怀两约莫津考证点：一所以特斯拉Optimus为代表的东说念主形机器东说念主其量产经由与成本抑制智商；二是搭载深度AI代理功能的末端家具能否真的撬动破钞者换机需求，酿成平定级爆款愚弄。该行合计，具备中枢部件技能上风、已切入头部客户新品研发链条的供应链公司，将当先享受产业趋势的红利。跟着下半年更多家具发布及大型科技公司家具道路图的进一步明确云开体育，板块估值有望从面前的预期驱动，慢慢切换至事迹驱动阶段。