股价高潮的条目是需求大于供给，如果供给过大，那股价高潮的难度就很大。有多头，没空头，两个条目不行偏废才可能走牛。所谓的牛市抢筹码，熊市抢现款。赢利盘、套牢盘齐是空头手中的筹码，但在行情的不同阶段，主角不雷同的。在牛市里，筹码主若是赢利盘，而在熊市里，筹码主若是套牢盘。2023年的行情，一个彰着的特色即是绕开有套牢盘的股票。

 按照之前的一个逻辑，牛市分为三个阶段，熊市也分为三个阶段。在熊市第一阶段，空头是赢利盘，而多头是抄底资金。这些是熊市第一阶段抄底的多头，比及熊市第二、三阶段，则酿成空头了，因为成了套牢盘了。一只跨年度牛股在见顶走熊的流程中，散户的活动不错分为抄底与割肉两个阶段，规章上是先抄底后割肉。这里有计划的是跨年度的牛熊，散户的相差不错通过激动东谈主数来不雅察。

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先用中国中车股价见顶前后的案例来看，其股价是在2015年4月20日见顶，中国中车2015年4个季度的激动东谈主数瓜代是57万、185万、143万、121万，如图所示。在见顶后的2季度激动数是见顶前1季度的3倍多，这算是散户抄底的流程。待股票齐交到散户手中后，散户则启动了漫长的割肉流程。到2022年2季度激动东谈主数下落到了67万，依然比见顶前的57万多，股价在这个流程中也从最高的39元跌到了5元。

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肖似的流程，不错从三一重工、中青宝、东方通讯的激动东谈主数波动中看到。东方通讯的激动东谈主数从见顶前的8万陡增到见顶后的20万，然后经过3年多的割肉，激动东谈主数下落到2022年中的12万。中青宝股价在2013年9月见顶，激动东谈主数从2季度的1.6万增多到3季度的4.7万，而后经过漫长的割肉，激动东谈主数在2015年2季度减少到2.3万的最低水平，即使这个时刻是牛市高点，但中青宝激动依旧在捏续离场。

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三一重工则资历过两轮大的牛熊波动，2010年激动东谈主数从3季度的11万增多到4季度的53万，而后随后经过漫长的割肉，2019年4季减少到25万激动，再迎来一轮新的牛市。2021年2月份股价见顶之前的激动东谈主数是33万，见顶后的3季度激动东谈主数最高到了115万东谈主，亦然3倍多。这一轮的割肉流程应该又是需要数年才调完成。

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不错发现这些大牛股见顶走熊，齐会资历激动东谈主数暴增然后从容下落的两个阶段，也即是抄底与割肉的两个阶段。这内部的机理是何如的呢？

这里不错用恋爱与成亲两个流程来对照着看抄底与割肉两个阶段。经过无为投资者认证过的大牛股，就像是经过全校同学认证过的校花雷同。在大牛股高潮流程中，没能参与的散户只但是望牛兴叹。一朝牛回头给了契机，就像是校花终于回音了，散户必定是按耐不住兴隆的心计，钱就这样花出去了。这即是抄底的流程，况且是每个大牛股的回头，齐会引来多半抄底的散户。这样的流程，散户荒诞买买买，捏仓启动漫步化，平均捏股数目大幅增多。

如图所示，每次大盘见顶后，在股民总和莫得彰着增多的情况下，策画的激动户数齐大幅增多，实质上即是捏仓品性漫步了。比如2015年2季度，A股策画激动东谈主数从1季度的1.27亿大幅增多到1.61亿，同比增幅达38%。2007年的激动户数同比增速更是从2季度的27%陡增到4季度的81%。实质上把柄中登公司2016年报披露，2016年底的捏仓股民是5000万东谈主，平均每东谈主捏有三四支股票，组成了策画激动户数。

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那么，后头为什么又必须资历一个激动东谈主数捏续减少的割肉阶段呢？这即是启动恋爱的时刻，不介怀到处撒网，忍不住多与几个对象讲和，在渐渐的了解熟识流程中，渐渐知谈我方可爱的是哪一个，然后就将元气心灵汇集到这一个对象身上，临了走入婚配，全仓这一个。

散户在抄底流程中，可能三一重工、中国中车、东方通讯齐会买极少，也许是为了漫步，也许是贪低廉。但在渐渐探底的流程中，渐渐地会发现不同股票各自的优症结，然后将嫌弃的股票卖掉，腾出资金来摊薄我方心仪股票的资本。有的东谈主临了全仓三一重工了，有的东谈主全仓中国中车了，有的东谈主全仓东方通讯了。从激动东谈主数来看，即是三个股票的激动东谈主数临了齐会下落的。

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不雅察一些热点股的激动东谈主数，能看出来像恒瑞医药、中国吉祥、东方雨虹、贵州茅台、海天味业、长春高新的激动东谈主数齐资历了激动东谈主数大幅上升的阶段。但激动东谈主数捏续下落的阶段则还没驾临，这是值得投资者关切的方位。如果莫得基本面的强力变化，展望这类公司的激动东谈主数会捏续下落，就像前边例如的那些股票也曾资历过的雷同。

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见顶之后的抄底四肢，除了季度激动东谈主数，还有一个更高频的数据，即是不错通过融资余额来不雅察。比如2022年下半年暴跌的东方雨虹、贵州茅台，其融资余额齐资历了快速的上升。中国中车在2015年4月20日见顶，其融资余额由58亿上升到6月30日的117亿元，刚好翻倍，时间股价则暴跌50%。从激动东谈主数看，也从1季度的57万增多到2季度的157万。

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 但是，像三一重工2022年股价也一直在跌，但融资余额却并莫得增多，而是稳步下落，阐明三一重工当今也曾插足到割肉的阶段了，比激动户数的回落速率更快。

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从这些警戒数据来看，一个完竣的牛熊流程中，激动户数变化带来的信号，在熊市第一阶段最为锐利。在熊市第一阶段，空头主若是赢利盘，多头是抄底资金。多头亦然在这个流程中成为了改日新的空头，即套牢盘。熊市第一阶段的多头，成为套牢盘后，在熊市第二、第三阶段成了空头的主力。如果不雅察到激动户数大幅上升，那么，不错细目这个股票的空头在大幅上升，后续概况率会资历空头我方割肉的熊市第二、第三阶段。显然，在大牛股的熊市第一阶段抄底是典型的刀口舔血，如果不雅察到激动户数成倍上升的，最佳望而却步。

总之，今天的多头开云登录入口登录APP下载(中国)官方网站，即是来日的空头。夙昔多头太多的股票，改日空头一定许多。这样一个捏仓品种从漫步到汇集流程，多头酿成了空头。就像是从恋爱到成亲的流程雷同，从烦扰到可怜，最终全球齐找到了各自夸意的相对幸福。