摩根士丹利示意其最看好的告白板块股票，比肩出了2025年首选的媒体和文娱类股。

告白及商场扩充工作

大摩示意，2025年好意思国告白商场瞻望将增长约6.1%，因为商场将濒临四年一度的难懂基数效应，因为好意思国总统大选和夏日奥运会在2024年同期举行。但是，该筹商公司瞻望好意思国告白开销将在滚动漏斗底层的本色开销的带动下刚劲增长，并礼聘了Meta(META.US)和Reddit(RDDT.US)，这两家公司在其互联网行业子类目中被评为“增抓”。

大摩分析师诠释称：“Meta的定位很好，因为它领有无数维持GPU的居品，包括东谈主工智能入手的Feed和视频保举的改革，唐突从更大的数据集和增量扩散模子功能中更有用地学习的新名次模子架构……在较小的告白平台上，咱们觉得Reddit不息处于成心地位，将鼓动好意思国告白收入增长约35%，比竞争敌手快2-6倍。”

大摩还商榷了Omnicom(OMC.US)与IPG(IPG.US)的销亡，若是往复获取批准，这将在2025年创造出寰宇上最大的告白公司。他们示意，这种规模的潜在往复“可能会濒临一些监管审查，况且扩充风险也可能出现，因为两家公司齐是领有东谈主力成本的工作企业，可能会带来整合挑战。”

此外，该筹商公司提到了Roku(ROKU.US)，并重申其“减抓”评级。他们觉得CTV告白商场“竞争日益强烈”，中期平台部分毛利润预期濒临风险，来岁估值维持有限。

传媒及文娱

大摩分析师将Spotify(SPOT.US)踢出了首选榜单，并将迪士尼(DIS.US)选为新年的首选。但这两只股票的评级均保管在“增抓”，打算价获上调。

在流媒体方面，他们瞻望迪士尼和华纳伯仲探索频谈公司(WBD.US)将获取可不雅的流媒体利润，而派拉蒙公司(PARA.US)将在2025年已毕国内流媒体利润。他们指出，福克斯(FOXA.US)的Tubi的EBITDA仅稍许为负值，唯一NBC的孔雀仍然处于耗损状况。

大摩分析师称：“尽管流媒体行业前程改善，举座行业整合后劲增强，但咱们觉得莫得情理变得愈加乐不雅。”华纳伯仲探索频谈与福克斯均被赐与“抓股不雅望”评级，而派拉蒙大师与AMC院线(AMC.US)则被赐与“减抓”评级。

关于好意思国的主题公园，迪士尼和Six Flags(FUN.US)是其首选。大摩示意：“迪士尼的体验规模是无与伦比的，在投资增长的历程中提供了瓦解的上风。”

其次，他们觉得，在传统公园货币化改善的鼓动下，Six Flags的定位是在2025年及以后已毕加快收入增长。自疫情爆发以来，传统公园的相对增长仍过时于平静类公园。

关于体育金钱，筹议到媒体版权、提拔和现场赛事的恒久增长，这家筹商公司不息抓乐不雅魄力。该公司瞻望将不息保抓健康的增长，相等是在Liberty Formula One(FWONK.US)和TKO集团(TKO.US)，麦迪逊广场花圃体育(MSGS.US)和亚特兰大骁雄队(BATRK.US)受益于握住高涨的团队价值。

在票房方面，大摩示意，它对好意思国国内经济全面复苏的信心有所增强，并嗜好喜满客(CNK.US)。他们瞻望，2025年和2026年，传统电影公司和科技电影公司的票房供应将会增多，从而鼓动票房进一步复苏。他们瞻望，到2026年，跟着大片供应的增多和中微型电影供应的保抓，电影供应将规复到疫情前的水平。

关于新闻类股票，这家筹商公司觉得纽约时报(NYT.US)不错从规模扩展中获取一些平正，但其中枢新闻采集增长放缓，激励了对恒久用户契机的质疑。该股被评为“抓股不雅望”。

包袱剪辑：郭明煜 开云kaiyun登录入口